CERTEZA JURÍDICA PARA CAPTAR INVERSIÓN

 

M.D.C. Julieta B. Cacho Rodríguez

Asociada de Consultoría Corporativa

Julieta.cacho@ruizconsultores.com.mx

 

Introducción

Para los empresarios, uno de los temas más importantes a la hora de emprender o hacer crecer su negocio, es el conseguir financiamiento, en la actualidad existen diversas fuentes para conseguir liquidez, como lo puede ser el tradicional crédito bancario, sin embargo, para una empresa de nueva creación esto puede resultar complicado. Ante las trabas que maneja la banca, han surgido diversas alternativas apoyadas de las tecnologías de la información, como lo son las plataformas de P2P Lending o el Equity crowdfunding.

Aunado a estas alternativas, existe otro recurso que en la actualidad puede ser el más accesible para los emprendedores, que en inglés se ha bautizado como las “Friends, Family And Fools”.

¿De qué tratan estos modelos?

P2P LENDING

El Peer to peer (P2P) Lending, se trata de un préstamo entre particulares, donde un grupo de inversores individuales o institucionales proporciona un préstamo, conectando al prestador y el prestamista a través de plataformas web, donde los prestamistas compiten entre sí a través de sus proyectos, tasas de interés y ventajas que puedan ofrecer.

EQUITY CROWDFUNDING

El equity crowdfunding es un sistema de financiamiento colectivo en el cual cualquier persona puede participar en un fondo de financiamiento, para impulsar un proyecto a cambio de participación en acciones de la empresa.

La diferencia del con el P2P es que, en este último, el recurso es manejado como un préstamo, mientras que en el equity crowdfunding lo que adquieres es el derecho a recibir dividendos o utilidades de una empresa, misma que puede tener ganancias pero también pérdidas, por lo que podría considerarse que implica un mayor riesgo, aunque normalmente, también mayores beneficios.

FRIENDS, FAMILY AND FOOLS

Este tipo de financiamiento conocido como triple F, por sus siglas en inglés, que traducido al español sería “amigos, familia y locos” es posiblemente el más utilizado por los emprendedores y se trata de iniciar la captación de capital en el entorno más cercano del empresario, sin embargo algo muy importante antes de tocar las puertas para captar capital, ya sea entre conocidos o bien a través de una plataforma, además del modelo de operación e ideas innovadoras de los emprendedores, es contar con una estructura jurídica que brinde certeza a todas aquellas personas que van a apostar por tu proyecto.

Aspectos Legales

El vehículo corporativo más común para la captación de capital es crear una sociedad y poner en circulación sus acciones, sin embargo, es necesario diseñar una estructura legal que permita tanto a los inversionistas como a los fundadores de la empresa, contar con reglas claras, en las que se debe prever como mínimo los derechos y obligaciones de cada serie de acciones, mecanismos para la distribución de dividendos, requisitos de transmisión de acciones, derechos de minorías, así como estrategias de salida y retorno del capital.

Previo a la adquisición de acciones y consolidación de la inversión, las partes pasan por varias fases de negociación, en las que es importante desde el inicio, dejar claros y por escrito los acuerdos, existen distintos documentos legales que nos ayudan a brindar certeza jurídica a estas negociaciones, siempre y cuando se encuentren bien redactados y apegados a la ley, entre los principales instrumentos encontramos los siguientes:

  1. Term sheet

El Term Sheet, también conocido como carta intención es el documento donde el inversionista declara su interés en participar en el proyecto presentado por los emprendedores. La principal función de este documento es describir en forma general las reglas del juego, es decir cuáles son las condiciones de entrada del inversionista, como montos de aportación, porcentajes de participación y en su caso si le otorgará alguna otra clase de derecho corporativo o económico.

Este documento no es vinculante, lo cual quiere decir que su contenido puede ser negociable entre las partes y no será forzoso, sin embargo existen dos cláusulas dentro de este instrumento que si serán vinculantes para ambas partes,  la cláusula de confidencialidad que protege a las partes  para que no se divulgue información confidencial que haya sido obtenida con motivo de las negociaciones, y la cláusula de exclusividad, que en caso de ser insertada en el documento, prohíbe al empresario tener negociaciones paralelas con otros inversores hasta en tanto no se culmine el acuerdo, ya sea con el cierre favorable de la inversión o no.

  1. Contrato de inversión

Una vez que se ha cerrado el negocio y aceptado las condiciones, es momento de suscribir un instrumento que sea vinculante para ambas partes, en él se detallan las negociaciones finales de la inversión, entre las cuales podemos encontrar monto, plazos de pago, si la inversión será mediante una suscripción de capital o compraventa de acciones, así como las penalidades en caso de incumplimiento por cualquiera de las partes.

  1. Pacto Parasocial

Durante las negociaciones entre emprendedores e inversionistas, puede que se llegue a distintos acuerdos dependiendo de distintos factores y  perfiles de inversor, por lo que es importante contar con un instrumento flexible que permita plasmar estos acuerdos sin necesidad de hacer reformas estatutarias que podrían representar mayores costos en tiempo y dinero, en estos casos una figura que puede ser utilizada son los pactos parasociales, estos pactos se refieren a acuerdos de los socios, tomados fuera de estatutos  pero que tienen plena validez legal entre quienes los celebran y son vinculantes.

Conclusiones

Como podemos darnos cuenta, existen diversas formas de captar inversión ya sea para arrancar nuestra empresa o bien crecer un negocio que ya se encuentra operando, sin embargo es fundamental que los empresarios puedan presentar a sus posibles inversores una estructura legal sólida, que les genere confianza y su vez los proteja a ellos mismos de posibles contingencias futuras, estableciendo desde el inicio de una forma clara, sencilla pero legal las reglas de la inversión, por ello, es importante tanto como inversionista como empresario contar con la asesoría adecuada para poder así celebrar los instrumentos jurídicos idóneos dependiendo de la fase de negociación en que se encuentre y sobre todo tener una toma de decisiones informada.

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